Las criptomonedas han experimentado un aumento significativo desde el mismo período del año pasado, con los precios rozando los $70,000 en estos últimos meses. No hace mucho tiempo, la gente estaba lamentando que “las criptomonedas estaban muertas” y las comparaba con el infame fenómeno de la manía de los tulipanes. Sin embargo, las cosas han dado un giro positivo desde los oscuros días de LUNA y FTX. Estamos presenciando un aumento en la adopción institucional de activos digitales. Bitcoin alcanzó mil millones de transacciones a principios de este mes. Los fondos están fluyendo hacia varios ETF de criptomonedas, con instituciones financieras de renombre como Wells Fargo participando en el juego. Evidentemente, las cosas se ven mejor que nunca para las criptomonedas, pero ¿por qué algunos de los nombres más importantes de las finanzas, como Jamie Dimon (CEO de JP Morgan), aún las condenan? La tecnología es real. No dudo de que la tecnología blockchain sea una innovación disruptiva de gran alcance. La ciencia y el código en los que se basa tienen sentido y seguramente aportan utilidad en un futuro cercano. Es altamente posible que veamos un aumento en la adopción de esta tecnología en la seguridad en línea, los servicios financieros y muchos otros sectores. Si bien existe el peligro de hackeos de billeteras o sistemas, y potencialmente un mayor riesgo de lavado de dinero, creo que estos problemas se pueden mitigar con un suficiente desarrollo en tecnología de rastreo y seguridad de billeteras en general.
Las criptomonedas como cobertura contra la inflación no parecen ser tan malas
Uno de los principales argumentos para invertir en criptomonedas es que el valor del dólar no es seguro. Desde que Nixon suspendió el patrón oro, el gobierno de Estados Unidos ha estado imprimiendo nuevos dólares por billones. Claramente, el poder adquisitivo de nuestro dinero a menudo no está bajo nuestro control. Por eso, a menudo vemos a los inversores acudiendo a otros activos tangibles que mantienen su valor, como el oro, la plata y otros metales preciosos. Los más astutos buscan ciertas criptomonedas como cobertura contra la inflación. La característica común entre estas opciones es su escasez. Los metales preciosos son un fenómeno que ocurre naturalmente, y ciertas criptomonedas, como Bitcoin, tienen una oferta fija. Mantener estos activos en lugar de efectivo, que se imprime de la nada, parece tener más sentido en estas condiciones económicas turbulentas.
El problema es la valoración
Aunque estoy de acuerdo con la tecnología y el objetivo general de inversión, lo que no puedo entender es la valoración. Es tan difícil determinar la cantidad adecuada a pagar por estas monedas virtuales. Al calcular el valor intrínseco de una acción, no es difícil buscar los estados financieros de la empresa y realizar un análisis exhaustivo utilizando modelos de valoración, siendo el modelo de flujo de efectivo descontado uno de los más comunes. La valoración resultante se basa en fundamentos tangibles y adecuados. Sin embargo, hay mucha menos claridad al determinar el valor justo a pagar por una criptomoneda. Incluso si la tecnología funciona (¡que lo hace!), ¿cómo podemos saber si un Bitcoin debería valer $7 o $70,000? Incluso podría ser posible que llegue a valer $700,000. Si una moneda está sobrevalorada, subvalorada o simplemente justa, a menudo es objeto de especulación. Aunque se han propuesto métodos para determinar un valor intrínseco para estas monedas, a menudo no están basados en métricas tangibles. Sinceramente, no puedo decidir qué es peor: dejar que mis dólares se devalúen lentamente debido a la inflación o comprar una moneda virtual cuyo valor “justo” es determinado por sus propios inversores.
En resumen
En mi opinión, la conclusión es que invertir en criptomonedas en la actualidad sigue siendo especulativo. A pesar del optimismo reciente en el espacio de las criptomonedas, el problema fundamental de la valoración persiste. No estoy en contra del cambio, de hecho, estoy a favor de un mundo integrado con criptomonedas y blockchain si se pueden resolver los problemas regulatorios y de seguridad existentes en un futuro cercano. Lo que estoy hablando es de las criptomonedas como una inversión, junto con acciones, bonos y otros instrumentos de inversión. Admito que tengo algo de Bitcoin y , pero es más por especulación que por otra cosa. Se parece muy poco a invertir en un negocio y sus perspectivas de crecimiento.
- Las criptomonedas han experimentado un aumento significativo desde el año pasado.
- Se observa una mayor adopción institucional de activos digitales.
- Las criptomonedas como cobertura contra la inflación son atractivas debido a su escasez.
- El problema radica en la dificultad para determinar la valoración adecuada de las criptomonedas.
- Invertir en criptomonedas sigue siendo especulativo debido a estas razones.
